试点以来，广州碳交易所碳交易量一直居全国第一，在全国碳交易市场统一归口上海后，作为最重要的碳交易试点机构，广州市碳交易所将何去何从？

7月16日，全国碳排放权交易市场正式启动，我国碳市场将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的市场。

全国碳排放市场启动后，广东碳市场何去何从？业内专家认为，广东碳市场要从交易规则和制度上与全国市场对接，并探索现有碳市场配额结转兑换全国碳市场配额。

一、广东碳市场现状：碳排放市场交易额全国第一

2010年，广东被列入首批国家低碳试点省份之一，深圳、广州、中山先后被列入国家级低碳试点城市。

2011年10月以来，北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等地开展了碳排放权交易地方试点工作。

2013年12月，广东正式启动碳排放权交易，将钢铁、石化、电力、水泥、航空、造纸等六大行业250家左右的控排企业纳入碳市场范围，覆盖全省约70%的能源碳排放量。

广东还在全国首度试点配额免费和有偿发放相结合制度。去年广东印发全省2020年度碳排放配额分配实施方案，明确2020年度配额总量为4.65亿吨，其中，控排企业配额4.38亿吨，储备配额0.27亿吨，储备配额包括新建项目企业有偿配额和市场调节配额。

来自广州碳排放权交易所的数据显示，截至今年7月11日，广东省碳排放配额累计成交量1.91亿吨，占全国碳交易试点38.63%，稳居全国首位；累计成交金额42.37亿元，占全国碳交易试点36.16%，成为国内首个配额现货交易额突破40亿元大关的试点碳市场。

二、如何对接全国？可从交易规则和制度上对接

7月16日，碳交易正式从区域试点转变为全国市场。电力行业成为首个纳入全国碳市场的行业，未来钢铁、石化、化工、造纸、航空、有色等高排放行业都将有望纳入。

随着全国碳交易市场启动，原有的省市试点交易所何去何从？生态环境部方面表示，现有试点可在现有基础上进一步深化，同时做好向全国碳市场过渡的相关准备工作。

广东碳交易市场该如何深化与过渡，与国家对接？曾翔（广东南方金融创新研究院副院长）认为，广东碳市场与全国对接要从交易规则和制度上对接。同时，要探索现有碳市场配额结转兑换全国碳市场配额，并对新企业配额逐步按全国标准运行。

三、金融如何助力？可探索碳期权等衍生品

全国统一的碳市场“开闸”，召唤更大更强的绿色金融市场未来，金融必然要在资源配置、风险管理、市场定价三方面为绿色发展提供支撑。

曾翔提出，刚建立的上海碳交易市场仅有现货交易，广东应抓紧粤港澳大湾区金融改革开放政策优势，发挥广州期货交易所功能，探索推出碳排放权相关期货品种。

在“双碳”目标指引下，市场已出现碳中和债券、可持续发展挂钩债券、碳中和资产支持票据，以及各类“双碳”主题理财产品。

人民银行广州分行相关负责人介绍，近年来，广东金融机构大力发展绿色金融，为经济绿色低碳发展提供了有力支撑。截至2021年3月末，广东绿色贷款余额达11062亿元，同比增长37%，首次突破万亿元大关；广东累计在国内发行绿色债券843.7亿元。

四、有关数据

市场总量

截至7月11日，广东碳排放配额累计成交量1.91亿吨，居全国首位；累计成交金额42.37亿元，是国内首个配额现货交易额突破40亿元大关的试点碳市场。

减排效果

广东碳市场运行以来，超80%的控排企业实施节能减碳技术改造，电力、水泥、钢铁、造纸、民航行业单位产品碳排放量分别下降11.8%、7.1%、12.7%、15.9%、5.4%。经测算，与没有碳市场相比，广东实施碳交易政策使控排行业二氧化碳减排提升约10%。

五、绿色金融

来自广州碳排放权交易所的数据显示，截至2021年7月11日，碳排放权远期交易业务开展132笔，累计交易碳排放权1051.21万吨，成交金额1.50亿元；碳排放配额托管业务开展53笔，累计托管配额1870.99万吨；碳排放权回购业务开展43笔，累计交易1682.96万吨，回购业务成交金额共计1.75亿元；碳排放权抵押融资业务累计开展16笔，抵押碳排放权746.19万吨，融资金额7507.73万元；CCER抵押融资累计开展3笔，抵押CCER280万吨，融资金额2000万元。

六、种树人等“卖碳翁”的碳市场潜力有多大？

生态环境部应对气候变化司司长李高曾透露道，截至2021年3月，我国在7省市开展的碳排放交易权试点工作共覆盖了20多个行业，近3000家重点排放企业，累计覆盖4.4亿吨碳排放量，累计成交金额约104.7亿元。

不少企业从主动减排中尝到了甜头。根据我国的2016年自愿减排企业交易信息，常熟三爱富中昊化工新材料股份有限公司、山东东岳化工股份有限公司这两家化工企业，通过HFC-23分解的减排方式，从国际碳市场中预计收获了10亿欧元。还有一些公司会通过发展新能源技术，植树造林等方式从碳交易中盈利。在这份历史数据上也能看出，未来的碳市场买家其实可以有很多种身份。除了强制参与的企业之外，还可以是环保机构和政府机构，更可以是世界银行、排放贸易公司、碳基金公司这类金融机构。金融机构在这当中可能更多的是充当中间方角色，在适合的时机与其他企业进行碳买卖。

碳市场向“金融市场化”发展。从试点市场来看，多地碳交易所在碳金融产品也做了不少探索。如广东交易所率先推出了碳配额抵押等多种碳金融项目，碳排放权配额不但可以交易买卖，也可以作为资产线上抵押获取融资。据广州碳排放权交易所消息，2017年10月，骏马水泥曾通过向四会农商行抵押125万吨配额，获得了用于企业节能减排技术改造的600万元融资。

多家证券研究公司工作人员表示，若全国碳市场能够继续稳步推行，市场潜力巨大。东方证券新能源分析师卢日鑫认为，根据测算未来中国碳排放配额交易市场规模将在30亿吨以上，全国碳排放权配额交易市场市值总规模将达到2840亿元。

七、2020年广东碳交易额远高于其他碳试点

从碳价波动情况上看，湖北、天津碳价相对稳定，北京、深圳、广东波动幅度较大。深圳、广东碳试点在刚开始运营时，碳价波动均非常剧烈，深圳2013及2014年、广东2014年碳价标准差均超过16，随后几年有所降低；北京碳试点在2018-2021年碳价波动有所加剧。

从碳交易量上来看，广东、湖北、深圳交易量处于碳试点前列，截止2020年底总交易量分别为151MtCO2、72MtCO2、45MtCO2；但从碳试点活跃度（总交易量与碳试点配额总量之比）来看，深圳碳试点的活跃度最高，达到了14%，也就是说2015年深圳碳市场初始分配的碳配额中有约14%的量在市场上进行了流通， 而其他碳市场活跃度则在10%及以下。

从碳交易额上来看，2020年碳试点总成交量下降，但总成交额却有提升，首次出现分歧；2020年除湖北、天津碳交易额有所增长外，其他碳试点受疫情影响均有所下滑。与交易量情况类似，广东、湖北、深圳的碳交易额也排名前列，其中广东的碳交易额远高于其他碳试点。

作者：张子俊 唐柳雯